新年伊始，青年汽車就有了新動作。1月22日，青年汽車與濟南市高新區(qū)管委會簽約，將在高新區(qū)投資48億元建設(shè)世爵鳳凰汽車、新能源客車和動力電池三個項目。就在幾個月之前，青年汽車剛剛向世爵投資3000萬歐元收購世爵29.9%的股份。目前對于青年汽車來說，資金吃緊已是不爭的事實，而資金的窘境是否能讓其實現(xiàn)通過拓展新項目融資的訴求仍是個未知數(shù)。

　　被動擴張

　　 據(jù)了解，此次青年汽車在濟南市高新區(qū)投資48億元的項目包括設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)3萬輛世爵鳳凰汽車項目、年產(chǎn)3000輛新能源客車以及年產(chǎn)3000套汽車動力電池。青年汽車內(nèi)部人士透露，此前青年汽車與濟南高新區(qū)的合作項目原規(guī)劃為66億元，“濟南青年蓮花汽車的設(shè)計產(chǎn)能是10萬輛，目前都還沒有滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)。新項目將會利用蓮花項目現(xiàn)有閑置廠房，進(jìn)行一些技術(shù)改造，同時在周邊再重新批一塊地，這樣投資的金額就下來了。”

　　 盡管投資的金額有所變化，但青年汽車并沒有停下擴張的腳步。公開資料顯示，浙江青年集團(tuán)總部位于金華，在濟南、泰安、蕭山、連云港(3.59,-0.02,-0.55%)、衢州、貴州、寧夏等地?fù)碛猩a(chǎn)基地。青年汽車內(nèi)部人士對《華夏時報》記者透露，青年汽車目前生產(chǎn)基地有10多個；而記者從青年汽車的官方網(wǎng)站獲悉，僅僅從2012年5月份以來，青年正在招標(biāo)的項目就達(dá)16個之多。

　　 與其說這是青年汽車主動的擴張，倒不如用“不得不擴張”來形容其當(dāng)前的處境。青年汽車的戰(zhàn)線拉得很長，由于缺少資金投入，除濟南、泰安、蕭山等外，其他基地均處于籌建階段。而五大基地中，僅收購的原云雀貴州工廠這一基地的生產(chǎn)流程是完整的。有知情人士向媒體透露，“青年蓮花的車，在杭州做沖壓，到濟南做焊裝，到泰安做涂裝，再回到杭州做總裝，僅物流成本之高就可想而知。”

　　 生產(chǎn)基地的生產(chǎn)流程不完整直接影響了青年汽車的產(chǎn)能利用率。以乘用車為例，未來青年汽車將擁有山東、浙江、貴州三省基地的青年蓮花的年產(chǎn)能約80萬輛，而青年汽車董事長龐青年透露2012年青年蓮花銷量為3萬輛，以此數(shù)字計算，其產(chǎn)能利用率僅為公司已形成產(chǎn)能的3.75%。

　　 “資金的窘境讓青年汽車不得不通過拓展新項目融資，因為只有不斷地增加新的資源并以新的資源作為籌碼，才能不斷獲得來自于急于求成的地方政府的資源的支持。”一位不愿透露姓名的汽車分析師表示，“這其實正是汽車行業(yè)盲目擴張之后留下的后遺癥。可是現(xiàn)在青年汽車已經(jīng)進(jìn)入了惡性循環(huán)，產(chǎn)能利用不足的同時，車型的單車?yán)麧櫽趾艿汀！?/span>

　　資金窘境

　　 知情人士透露，此前青年汽車拼盡全力收購薩博最大的目的并非提升品牌影響力，更是希望通過薩博項目吸引投資盤活目前青年在建的多個生產(chǎn)基地。如今，薩博飛入別人家，而已經(jīng)開工的項目如開弓之箭，無法回頭。青年汽車正在面臨著資金短缺的窘境。

　　 從目前青年汽車的局面看，僅靠青年客車的盈利對轎車項目來說是杯水車薪。龐青年曾黯然表示，如果業(yè)務(wù)只集中做商務(wù)車，還是有一些盈利的。青年在資金需求上的挑戰(zhàn)已經(jīng)很明顯。知情人士透露，事實上，進(jìn)入乘用車領(lǐng)域后，龐青年從未擺脫過虧損。僅2009年至2011年，青年蓮花的總虧損額就高達(dá)5億元人民幣。而2012年，青年蓮花銷量僅3萬多輛，僅為其目標(biāo)銷量的一半，仍然沒有走出虧損的泥潭。

　　 而對青年汽車業(yè)績構(gòu)成支撐的客車業(yè)務(wù)盈利情況也不容過于樂觀。根據(jù)其提供的數(shù)據(jù)，2012年，青年汽車的客車訂單數(shù)比上年同期增長76%。宇通客車(28.06,-0.04,-0.14%)在2012年1-9月銷量3.57萬輛，營業(yè)收入133.09億元，凈利潤9.73億元。如此計算，宇通客車的單車?yán)麧櫈?.59萬。以此估算，2012年青年汽車在客車領(lǐng)域的利潤約為2億多元。而在對薩博的追逐并最終牽手世爵的過程中，龐青年已經(jīng)和即將付出的資金高達(dá)1.1億歐元，再加上青年蓮花的轎車項目，粗略估算，其在轎車板塊上的總投入或已超過20億元。

　　 為此，龐青年加快了青年汽車上市的步伐。近日，青年汽車集團(tuán)牽手光大金控資產(chǎn)管理有限公司(簡稱光大金控)并舉行了戰(zhàn)略合作簽約儀式。這一動作被普遍解讀成為其向資本市場“要錢”做準(zhǔn)備。

　　 據(jù)介紹，光大金控成為青年汽車擬上市主體公司的戰(zhàn)略投資股東，并攜手同屬光大集團(tuán)的光大銀行[微博](3.77,0.12,3.29%)、光大證券(15.76,0.17,1.09%)、光大保險，共同助力青年汽車的進(jìn)一步發(fā)展。龐青年表示，“如果一切順利，預(yù)計在2013年底至2014年能實現(xiàn)上市計劃。”

　　 “上市并不能解決青年汽車最根本的問題，而是在產(chǎn)品的規(guī)劃上。青年的管理層需要對青年的產(chǎn)品本身進(jìn)行規(guī)劃。如若再跟不上，后果將非常恐怖。”有業(yè)內(nèi)人士分析表示

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