新年伊始，青年汽車就有了新動作。1月22日，青年汽車與濟南市高新區管委會簽約，將在高新區投資48億元建設世爵鳳凰汽車、新能源客車和動力電池三個項目。就在幾個月之前，青年汽車剛剛向世爵投資3000萬歐元收購世爵29.9%的股份。目前對于青年汽車來說，資金吃緊已是不爭的事實，而資金的窘境是否能讓其實現通過拓展新項目融資的訴求仍是個未知數。

　　被動擴張

　　 據了解，此次青年汽車在濟南市高新區投資48億元的項目包括設計規模為年產3萬輛世爵鳳凰汽車項目、年產3000輛新能源客車以及年產3000套汽車動力電池。青年汽車內部人士透露，此前青年汽車與濟南高新區的合作項目原規劃為66億元，“濟南青年蓮花汽車的設計產能是10萬輛，目前都還沒有滿負荷運轉。新項目將會利用蓮花項目現有閑置廠房，進行一些技術改造，同時在周邊再重新批一塊地，這樣投資的金額就下來了。”

　　 盡管投資的金額有所變化，但青年汽車并沒有停下擴張的腳步。公開資料顯示，浙江青年集團總部位于金華，在濟南、泰安、蕭山、連云港(3.59,-0.02,-0.55%)、衢州、貴州、寧夏等地擁有生產基地。青年汽車內部人士對《華夏時報》記者透露，青年汽車目前生產基地有10多個；而記者從青年汽車的官方網站獲悉，僅僅從2012年5月份以來，青年正在招標的項目就達16個之多。

　　 與其說這是青年汽車主動的擴張，倒不如用“不得不擴張”來形容其當前的處境。青年汽車的戰線拉得很長，由于缺少資金投入，除濟南、泰安、蕭山等外，其他基地均處于籌建階段。而五大基地中，僅收購的原云雀貴州工廠這一基地的生產流程是完整的。有知情人士向媒體透露，“青年蓮花的車，在杭州做沖壓，到濟南做焊裝，到泰安做涂裝，再回到杭州做總裝，僅物流成本之高就可想而知。”

　　 生產基地的生產流程不完整直接影響了青年汽車的產能利用率。以乘用車為例，未來青年汽車將擁有山東、浙江、貴州三省基地的青年蓮花的年產能約80萬輛，而青年汽車董事長龐青年透露2012年青年蓮花銷量為3萬輛，以此數字計算，其產能利用率僅為公司已形成產能的3.75%。

　　 “資金的窘境讓青年汽車不得不通過拓展新項目融資，因為只有不斷地增加新的資源并以新的資源作為籌碼，才能不斷獲得來自于急于求成的地方政府的資源的支持。”一位不愿透露姓名的汽車分析師表示，“這其實正是汽車行業盲目擴張之后留下的后遺癥。可是現在青年汽車已經進入了惡性循環，產能利用不足的同時，車型的單車利潤又很低。”

　　資金窘境

　　 知情人士透露，此前青年汽車拼盡全力收購薩博最大的目的并非提升品牌影響力，更是希望通過薩博項目吸引投資盤活目前青年在建的多個生產基地。如今，薩博飛入別人家，而已經開工的項目如開弓之箭，無法回頭。青年汽車正在面臨著資金短缺的窘境。

　　 從目前青年汽車的局面看，僅靠青年客車的盈利對轎車項目來說是杯水車薪。龐青年曾黯然表示，如果業務只集中做商務車，還是有一些盈利的。青年在資金需求上的挑戰已經很明顯。知情人士透露，事實上，進入乘用車領域后，龐青年從未擺脫過虧損。僅2009年至2011年，青年蓮花的總虧損額就高達5億元人民幣。而2012年，青年蓮花銷量僅3萬多輛，僅為其目標銷量的一半，仍然沒有走出虧損的泥潭。

　　 而對青年汽車業績構成支撐的客車業務盈利情況也不容過于樂觀。根據其提供的數據，2012年，青年汽車的客車訂單數比上年同期增長76%。宇通客車(28.06,-0.04,-0.14%)在2012年1-9月銷量3.57萬輛，營業收入133.09億元，凈利潤9.73億元。如此計算，宇通客車的單車利潤為2.59萬。以此估算，2012年青年汽車在客車領域的利潤約為2億多元。而在對薩博的追逐并最終牽手世爵的過程中，龐青年已經和即將付出的資金高達1.1億歐元，再加上青年蓮花的轎車項目，粗略估算，其在轎車板塊上的總投入或已超過20億元。

　　 為此，龐青年加快了青年汽車上市的步伐。近日，青年汽車集團牽手光大金控資產管理有限公司(簡稱光大金控)并舉行了戰略合作簽約儀式。這一動作被普遍解讀成為其向資本市場“要錢”做準備。

　　 據介紹，光大金控成為青年汽車擬上市主體公司的戰略投資股東，并攜手同屬光大集團的光大銀行[微博](3.77,0.12,3.29%)、光大證券(15.76,0.17,1.09%)、光大保險，共同助力青年汽車的進一步發展。龐青年表示，“如果一切順利，預計在2013年底至2014年能實現上市計劃。”

　　 “上市并不能解決青年汽車最根本的問題，而是在產品的規劃上。青年的管理層需要對青年的產品本身進行規劃。如若再跟不上，后果將非常恐怖。”有業內人士分析表示

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