全球第二盈利車企陷入困境，單季度營業虧損近13億歐元，美國關稅與保時捷重組成為業績拖累。

10月30日，大眾汽車集團發布的財報顯示，今年第三季度集團營業虧損12.99億歐元（約合13.6億美元），而上年同期為營業利潤28.33億歐元。

這是大眾汽車近五年來首次遭遇季度虧損。曾經全球最賺錢的車企之一，如今在電動化轉型道路上正經歷嚴峻考驗。

01 財務數據解讀

仔細剖析大眾汽車集團的第三季度財報，營收803.05億歐元，同比增長2.3%，但盈利狀況急劇惡化。

除了營業虧損近13億歐元外，凈虧損額達到10.72億歐元，而去年同期凈利潤為15.58億歐元，同比暴跌約168.8%。

大眾汽車核心業務的現金流也呈現收縮態勢。第三季度汽車部門經營現金流為85.21億歐元，同比下降9.7%。

縱觀今年前三季度，大眾汽車集團累計銷量為651.8萬輛，同比增長1.8%，但凈利潤與上年同期相比大幅下降61.5%至34億歐元。

大眾汽車首席財務官阿諾·安特利茨指出，與上年同期相比，業績明顯走弱主要是受低利潤率的電動車產量增加，以及合計75億歐元的額外負擔影響。

若剔除相關費用，大眾集團前三季度利潤率為5.4%，而含費用的利潤率為負1.6%。

02 虧損背后原因

多重因素共同導致了大眾汽車集團此次季度虧損。

美國進口關稅上調以及由此帶來的銷量下滑，預計全年將對大眾汽車集團造成最高50億歐元的壓力。

保時捷戰略重組對集團整體業績形成拖累。作為曾經的“利潤奶牛”，保時捷今年三季度遭遇自上市以來的首次季度虧損。

2025年前三季度，保時捷因戰略重組產生的額外支出高達27億歐元。其中，保時捷內部裁員、取消獨立的電池領域業務投資，帶來了10億歐元的額外支出。

全球范圍內新能源汽車價格競爭激烈，尤其在中國市場，面對眾多本土品牌的強勢崛起，大眾旗下電動車型在定價和產品迭代速度上承受巨大壓力。

同時，集團正加速推進電動化與數字化轉型，研發支出和工廠改造成本持續攀升，短期內對利潤形成擠壓。

03 電動化戰略調整

面對市場現實，大眾汽車集團已經開始調整電動化步伐。

今年9月份，保時捷宣布調整電動化戰略，放緩電動化進程，將推出更多燃油和插混車型。這一轉變反映了豪華電動車市場增長放緩的現狀。

大眾汽車集團正積極推進“在中國，為中國”戰略，深化本土研發與合作布局。

大眾汽車集團（中國）執行副總裁劉云峰表示：“過去三年，在‘在中國，為中國’戰略指引下，集團已從規劃布局邁入全面‘交付’新階段。”

到2027年，大眾汽車集團將在中國推出超過20款純電動及混動車型，進一步拓展集團在智能新能源汽車領域的競爭力。

大眾汽車旗下軟件能力中心“CARIAD中國”與小鵬汽車聯合研發的本土電子電氣架構CEA架構已取得進展。

基于CEA架構及集團在中國本土開發的CMP整車平臺的全新車型將于今年內量產，并在2026年正式上市。

04 中國市場地位

盡管面臨挑戰，中國市場仍對大眾汽車集團具有戰略意義。

10月30日，一汽-大眾迎來第3000萬輛整車下線，成為中國首家達成這一里程碑的乘用車企。這彰顯了大眾在中國市場的深厚積淀。

中國汽車工業協會常務副會長兼秘書長付炳鋒表示，一汽-大眾的成長軌跡與中國汽車產業的崛起之路深度融合，證明了開放合作是產業進步的必由之路。

今年3月，中國一汽與大眾汽車集團簽署協議，共同確定未來新車型規劃：自2026年起，大眾品牌和捷達品牌將新增11款為中國市場量身打造的全新車型，其中10款為新能源車型。

大眾正通過本土化研發和合作鞏固在中國市場的地位。劉云峰透露，大眾汽車集團正在以本土研發、本土合作和本土創新的能力，推動集團的智能化與電動化轉型持續加速。

05 未來展望

面對當前挑戰，大眾汽車集團已制定了應對策略。

大眾汽車正面臨電動化轉型挑戰，此前設定了2026年節省100億歐元的成本削減計劃，并設定營業利潤率達到6.5%的目標。

大眾汽車方面預計，今年營業利潤率將在2%至3%之間，營收預計將與去年水平持平。

在行業變革的背景下，中德汽車產業的合作已超越單純的技術引進層面，邁向技術共研、產業鏈協同與綠色智造等新維度。

以奧迪品牌旗下首款量產車型奧迪 E5 Sportback為例，其研發制造過程突破了傳統合資模式桎梏，轉向“中德聯合開發+本土化智造”新路徑。

展望未來，大眾汽車集團將持續加大在華投資，深化本土研發與合作布局，將企業的長期盈利能力置于首位，以健康、可持續的業務增長為導向。

大眾汽車集團設定了到2026年節省100億歐元的成本削減計劃，并將努力實現6.5%的營業利潤率目標。

短期陣痛與長期轉型之間的平衡，將決定這家汽車巨頭能否在行業變革中重回增長軌道。

奧迪E5 Sportback上市半小時訂單量即突破10000臺，這些市場積極信號表明，大眾的電動化戰略仍有翻盤機會。

1. 極氪與領克合并：高端化與全球化加速
   2025年5月，吉利宣布收購極氪全部股份，完成極氪與領克的合并，成立“極氪科技集團”，并計劃在2025年實現全球化布局，海外累計開設超200家門店。此次整合的核心邏輯在于：
   資源聚焦：合并后，極氪的高端技術（如浩瀚智駕系統）與領克的海外渠道形成互補，降低研發與營銷成本。據測算，整合后研發效率可提升15%-20%，采購成本節省數十億元。
   盈利拐點：極氪2024年虧損收窄29.9%至57.9億元，2025年一季度核心業務已實現盈虧平衡，驗證了高端化路徑的可行性。
2. “一個吉利”戰略：架構統一與效率革命
   2024年《臺州宣言》后，吉利通過架構通用化（如GEA與SEA平臺共享70%零部件）、中央采購體系等舉措，減少重復投入，2025年一季度管理費用與營銷費用同比雙降。管理層調整進一步強化執行力：
   人事重組：安聰慧出任吉利控股CEO，淦家閱執掌吉利汽車集團，極氪與銀河分設事業群，實現“前臺差異化競爭，中后臺深度協同”。
   目標拆解：2025年銷量目標271萬輛（新能源150萬輛），其中銀河品牌沖擊百萬銷量，極氪與領克分別目標32萬輛、39萬輛。
   三、技術突破：全域自研構建新能源護城河
3. 電池與混動技術領跑行業
   神盾金磚電池：覆蓋800V超快充、400V高密度及混動場景，支撐銀河、極氪等多品牌需求，2025年一季度搭載車型銷量占比超60%。
   雷神EM-i混動系統：饋電油耗降至2L/100km，成為插混市場技術標桿，帶動銀河E5、星艦7等車型熱銷。
4. 智能化全域布局
   千里浩瀚智駕系統：覆蓋L2-L5級方案，算力標配100TOPS，率先應用于銀河系列，研發效率提升20%。
   星睿智算中心：算力達5000TOPS，支撐全場景AI服務，2025年一季度智能駕駛訂單占比達35%。
   四、挑戰與機遇：高端化與價格戰的平衡術
   盡管成績亮眼，吉利仍面臨多重挑戰：
5. 極氪盈利壓力
   極氪2024年毛利率16.4%（汽車業務15.6%），但銷售費用同比上升27.6%，2025年1-2月銷量增速（23.38%）低于行業平均水平，需通過增程動力、新車迭代（如極氪9X）打開市場。
6. 中高端市場突圍
   比亞迪、奇瑞等品牌在15-20萬元價格帶持續擠壓，吉利銀河、領克需強化產品力與品牌溢價。例如，銀河E5憑借“越級配置+精準定價”成為爆款，但需突破百萬銷量以攤薄成本。
7. 全球化競爭
   歐洲市場是極氪與領克的核心戰場，但需應對傳統豪華品牌的圍剿。2024年領克海外出運量超8萬輛，均價4萬歐元，但品牌認知度仍需提升。
   五、未來展望：從“規模擴張”到“技術+生態”躍遷
8. 2025年關鍵戰役
   銷量目標：271萬輛（新能源150萬輛），需保持48%的增速，較2024年217.7萬輛再增長24%。
   技術迭代：2025年計劃推出5款新車型，覆蓋10萬-50萬元價格帶，強化“爆款矩陣”。
9. 長期戰略方向
   生態協同：深化與華為、百度等合作，構建“車+能源+出行”生態，探索換電、Robotaxi等新場景。
   資本運作：極氪計劃2025年登陸美股，吉利或通過分拆上市釋放估值空間，吸引高端市場投資者。
   結語：中國車企的“吉利范式”
   2025年一季度，吉利以725億元營收證明了中國車企的轉型路徑：規模不等于內卷，整合方能破局。從多品牌分散到“一個吉利”協同，從價格戰跟隨到技術戰引領，吉利為行業提供了“高端化+新能源+全球化”的可行范本。然而，真正的考驗在于如何將短期增長轉化為長期壁壘——當極氪站穩高端、銀河沖擊百萬、領克鞏固歐洲，吉利能否從“中國的大眾”蛻變為“世界的吉利”，答案將在2025年揭曉。
   SEO關鍵詞：吉利一季度營收725億、戰略整合、新能源轉型、極氪領克合并、全域自研、汽車行業分析

引言：全球銷量增長背后的利潤困局
2025年5月，馬自達（Mazda Motor）公布了截至2025年3月的2025財年財報，盡管全球銷量同比增長5%至130.3萬輛，凈銷售額創歷史新高（5.0189萬億日元），但其營業利潤卻同比下降26%至1,861億日元，凈利潤更是大幅下滑45%至1,140億日元。這一反差引發行業關注。馬自達表示，利潤下滑主要受全球競爭加劇、質量問題解決成本上升以及美國總統特朗普發起的高額汽車關稅政策影響。作為亞洲首家因關稅政策放棄發布2026財年盈利預期的大型汽車制造商，馬自達的困境折射出全球汽車行業在貿易壁壘和轉型壓力下的復雜局勢。

一、銷量增長難掩利潤壓力：多重因素交織

1. 北美市場貢獻營收，但利潤承壓

馬自達2025財年的銷量增長主要得益于北美市場的強勁表現，該地區創紀錄的銷量帶動了凈銷售額增長。然而，北美市場的高銷量并未轉化為利潤提升，反而因關稅政策和原材料成本上漲導致毛利率收窄。馬自達首席執行官丸本明指出，僅4月關稅政策對公司的沖擊就高達100億日元（約6,800萬美元）。此外，全球供應鏈波動和匯率風險進一步壓縮了利潤空間。

2. 質量問題與產品調整的代價

財報顯示，馬自達因CX-60質量問題和CX-8停產導致日本本土市場銷量同比下降22%。同時，歐洲市場因產品陣容調整產生的非經常性損失，直接拖累凈利潤表現。盡管公司通過成本控制措施緩解壓力，但整體營業利潤率僅為4.3%，遠低于行業平均水平。馬自達在財報中坦言，質量問題的解決和產品線的優化短期內對財務表現形成拖累。

二、行業環境惡化：關稅政策成關鍵變量

1. 特朗普關稅政策的連鎖反應

自2024年4月特朗普政府對進口汽車及零部件加征關稅后，馬自達成為首家放棄發布2026財年盈利預期的亞洲車企。這一政策不僅直接影響馬自達的出口成本，還迫使公司重新評估北美市場的戰略布局。馬自達并非孤例，福特、通用等美國車企也相繼撤回或暫停盈利預期。日本汽車巨頭豐田更表示，僅4月和5月關稅政策將導致其利潤減少超12億美元。

2. 全球競爭加劇與新能源轉型壓力

馬自達在全球汽車行業的競爭中面臨雙重挑戰：一方面，傳統燃油車市場因價格戰和成本上升利潤空間被壓縮；另一方面，新能源轉型的加速讓馬自達的電動化布局顯得滯后。盡管馬自達在轉子發動機混合動力技術上有所突破，但其首款專用純電動車預計2027年才將上市，與特斯拉、比亞迪等競品相比存在時間差。此外，中國市場的新能源滲透率快速提升，而馬自達旗下長安馬自達因新能源產品競爭力不足，2025年上半年銷量同比下滑24%。

三、馬自達的應對策略：電氣化與降本增效并行

1. 加速電氣化轉型

為應對行業變革，馬自達宣布了一系列電動化舉措。公司與松下能源合作，確保2030年前的電池供應，并計劃建設電池模塊及組裝廠。同時，CX-50將搭載豐田的混合動力系統，CX-5也將推出自主研發的混動版本。此外，馬自達計劃在2027年推出首款專用純電動車，此舉被視為其重塑品牌競爭力的關鍵一步。

2. 制造創新與成本優化

馬自達強調，第二階段發展計劃的核心是“降本增效”。公司通過推動制造創新（如輕量化材料應用和生產流程優化）降低制造成本，并加強電氣化研發體系的投入。丸本明表示，未來將通過技術升級和供應鏈整合，緩解關稅政策帶來的成本壓力。

四、未來展望：短期挑戰與長期機遇

1. 短期不確定性仍存

盡管馬自達在財報中強調自由現金流保持正值（1,057億日元），但關稅政策的持續性和全球市場需求的波動仍構成風險。分析師指出，若美國政府進一步收緊貿易政策，馬自達的北美市場利潤可能進一步承壓，而歐洲市場的新能源轉型成本也將增加財務負擔。

2. 長期轉型潛力可期

馬自達的電動化布局和技術創新被視為其突破困境的關鍵。隨著2027年純電動車的推出，以及與豐田、松下的技術合作深化，公司有望在新能源市場搶占一席之地。此外，馬自達在設計和駕駛體驗上的差異化優勢，或將在高端細分市場形成競爭力。

結語：轉型陣痛中的破局之路
馬自達2025財年的利潤下滑，既是行業環境惡化的縮影，也是其主動轉型的代價。面對關稅政策、全球競爭和新能源浪潮，馬自達的選擇體現了傳統車企在轉型期的艱難與決心。未來，能否通過電動化和成本優化實現“以質取勝”，將成為其能否重回增長軌道的關鍵。

引言：日產的“至暗時刻”

2024財年（2024年4月-2025年3月）對日產汽車而言，無疑是近20年來的“至暗時刻”。財報數據顯示，日產錄得凈虧損45億美元（約合人民幣323.96億元），營業利潤暴跌87.7%，全球銷量同比下滑2.8%。這一成績單不僅暴露了日產在成本控制、市場戰略上的深層次問題，也迫使新任CEO伊萬·埃斯皮諾薩推出激進的“Re:Nissan”復蘇計劃，試圖通過裁員、關廠、降本增效等“斷腕”舉措重振旗鼓。然而，這場改革能否奏效？日產的未來又將走向何方？

一、虧損背后：多重危機交織

1. 成本失控與銷量疲軟

日產2024財年的虧損并非偶然。財報顯示，盡管全球營收僅微降0.4%，但可變成本飆升和固定成本超支成為壓垮利潤的關鍵因素。例如，重組費用高達4.05億美元，疊加供應鏈成本上升和匯率波動，最終導致營業利潤率跌至0.6%。盡管北美市場銷量逆勢增長3.3%，但中國市場暴跌12.2%（銷量僅69.66萬輛）直接拖累全局。

2. 電動化轉型滯后

日產曾是電動汽車領域的先驅（如聆風車型），但在近年新能源競爭中卻淪為“掉隊者”。在中國市場，其新能源車型因“油改電”技術路線不受認可，銷量慘淡（如艾睿雅月銷僅個位數）。而在美國市場，日產對混動車型的誤判（如推遲e-power車型上市）使其錯失增長機遇，反觀豐田、本田憑借混動產品穩住了利潤。

3. 產能過剩與管理混亂

戈恩時代激進擴張的“后遺癥”持續發酵。以中國市場為例，工廠產能利用率低至45.3%，遠低于行業健康水平的80%。此外，管理層頻繁更迭（如前社長內田誠辭職）導致戰略搖擺，進一步削弱了市場信心。

二、“Re:Nissan”計劃：斷腕求生的三大核心

為應對危機，日產推出名為“Re:Nissan”的復蘇計劃，目標在2027年前完成結構性改革，核心措施包括：

1. 裁員與產能優化

• 全球裁員2萬人（占員工總數15%），其中65%來自制造部門，其余涉及研發和銷售。
• 關閉7家工廠，將全球產能從350萬輛壓縮至250萬輛，產能利用率提升至近100%。

2. 成本削減與效率提升

• 總成本削減目標5000億日元（約合人民幣248.67億元），其中可變成本和固定成本各減半。
• 縮短產品開發周期至30個月，減少70%的零部件種類，并整合全球平臺（從13個減至7個）。

3. 聚焦核心市場與產品線

• 北美市場：押注混動SUV和跨界車，重啟英菲尼迪品牌。
• 中國市場：計劃2027年前投放10款新能源車型，并依托本地研發團隊加速電動化轉型。
• 供應鏈整合：減少供應商數量，集中采購以提升規模效應。

三、挑戰與隱憂：轉型之路荊棘密布

盡管“Re:Nissan”計劃目標明確，但日產仍面臨多重挑戰：

1. 短期陣痛與資金壓力

裁員和關廠需支付高額遣散費，疊加2025年即將到期的7000億日元債務，日產現金流承壓。此外，美國潛在的關稅政策可能帶來4500億日元損失，進一步加劇不確定性。

2. 市場競爭白熱化

在中國，比亞迪、特斯拉等品牌已占據新能源主導地位，而日產的新能源車型（如N7）仍依賴合資伙伴東風的技術輸血，品牌競爭力存疑。在北美，豐田、本田的混動產品矩陣已形成壁壘，日產需快速推出差異化車型才能破局。

3. 長期戰略的可持續性

日產計劃“不依賴銷量實現盈利”，但這一目標需建立在產品創新和品牌溢價基礎上。若僅靠成本削減而缺乏技術突破，恐難持久。

四、結語：重生的曙光何在？

日產的困境折射出傳統車企在電動化轉型中的普遍陣痛。盡管“Re:Nissan”計劃展現了改革的決心，但其成功與否取決于兩點：一是能否在關鍵市場（如中國）快速推出有競爭力的新能源產品；二是能否平衡短期止血與長期技術投入。新任CEO伊萬·埃斯皮諾薩強調“需要更快、更敏捷、更果斷”，但日產的復興絕非一蹴而就。若改革順利，2026年或將成為其扭虧為盈的轉折點；若失敗，這家百年車企或將在全球汽車產業變局中進一步邊緣化。

• 產品銷售亮點 ：路虎衛士全財年創下超過 11.5 萬臺的銷量紀錄，同比增長 0.7%，在全球市場，攬勝車型的需求持續強勁，攬勝運動版全年批售量增長 19.7%。這兩款高利潤車型成為了銷售主力軍，極大地推動了品牌盈利的提升。
• 市場區域表現差異 ：北美和歐洲市場對捷豹路虎的 SUV 展現出強勁需求，2025 財年第四財季，北美批發量同比增長 14.4%，歐洲批發量同比增長 10.9%。然而，其在華合資公司奇瑞捷豹路虎在該財年總銷量下降 34% 至 3.4 萬輛，從上一財年的 3600 萬英鎊盈利轉向虧損 1400 萬英鎊，但即便如此，捷豹路虎在中國市場也并非毫無亮點，攬勝品牌在 150 萬級以上超豪華 SUV 細分市場連續 27 個月蟬聯銷冠，在 70-100 萬級別 SUV 區間，路虎衛士登頂銷量榜首，整體來看，中國市場依舊具有巨大潛力。
• 戰略與成本管控成效 ：“重塑未來” 戰略有序推進，“新現代豪華主義” 理念逐漸落地，使得品牌價值得以提升，產品更具競爭力。同時，公司嚴格控制成本，在面臨鋁供應問題和質量控制檢查等挑戰時，依然能夠保持財務表現的穩定，且實現了凈債務為零的目標，連續第十個季度實現盈利，展現出強大的經營韌性和財務管理能力。
• 品牌重塑的影響 ：2024 年 11 月捷豹路虎實施的品牌重新設計引發了諸多爭議，如捷豹放棄標志性大貓徽標、改變營銷策略等，但從財務業績來看，其在短期內并未對盈利產生明顯的負面影響，不過未來這一轉型是否會影響消費者的認知和購買意愿，仍需持續觀察。
• 關稅與未來展望 ：近期美國關稅政策變動給捷豹路虎帶來了不確定性，作為其增長最快的區域，美國市場的政策變化可能對其未來盈利產生較大影響，母公司塔塔汽車正在重新評估盈利目標。盡管捷豹路虎在 2025 財年取得了不俗的成績，但面對全球經濟形勢和貿易政策的不確定性，以及汽車行業電動化、智能化等發展趨勢，其未來發展仍面臨諸多挑戰，如何在繼續保持盈利的同時，實現品牌的可持續發展，是捷豹路虎需要深入思考和解決的問題。

引言

自2024年汽車以舊換新政策實施以來，這一“組合拳”不僅點燃了消費者的置換熱情，更深刻重塑了汽車產業的生態格局。截至2025年5月11日，全國累計補貼申請量已突破1000萬份，其中2025年新增申請量達322.5萬份（報廢更新103.5萬份、置換更新219萬份）。這一數據的背后，是政策推動、市場轉型與消費升級的協同共振。本文將從政策成效、市場驅動力及產業鏈變革三方面，解析這一現象背后的深層邏輯。

一、政策成效：補貼撬動市場活力，新能源滲透率突破臨界點

1. 真金白銀激發置換需求
2025年政策進一步擴大補貼范圍，將國四排放標準燃油車納入報廢支持，消費者報廢國四及以下燃油車后購買新能源車可獲2萬元國家補貼，疊加地方補貼后部分車型綜合優惠可達3萬元。這一力度直接降低了購車成本，推動新能源汽車零售滲透率在2025年4月突破50%大關，1-4月新能源乘用車累計銷量達332.4萬輛，同比增長35.7%。

2. 綠色消費轉型加速
政策明確引導消費者向新能源車型傾斜。數據顯示，2024年以舊換新中新能源車占比達60%，2025年仍保持在53%以上。消費者對智能駕駛、可充換電服務的需求，疊加車企提供的金融貼息、免費輔助駕駛功能等增值服務，形成“政策+企業”雙輪驅動模式，進一步強化新能源車的市場吸引力。

二、市場驅動力：二手車與后市場協同爆發

1. 二手車交易量破萬億
以舊換新政策不僅激活新車市場，更帶動二手車流通效率提升。2024年全國二手車交易量達1961.42萬輛，交易額突破1.28萬億元，同比增長6.5%。數字化工具的應用（如一站式過戶、AI車輛檔案）使交易流程效率提升超50%，推動市場透明化與規范化。

2. 后市場服務生態重構
汽車服務商從單一銷售轉向“全周期服務”。京東養車等平臺通過補貼覆蓋輪胎、配件等后市場品類，政策帶動下相關產品銷量增長超100%。維保、金融、置換服務成為競爭新賽道，消費者可享受從購車到換車的全流程支持，進一步釋放市場潛力。

三、產業鏈變革：智能化與綠色化雙軌并行

1. 油改電進程加速
2024年已有660萬輛老舊車型完成能源升級，2025年國四車型的加入將進一步擴大存量替換空間。預計可申請補貼的舊車規模超2500萬輛，帶動銷售額或突破2萬億元。

2. 智能化技術倒逼產業升級
消費者對智能座艙、自動駕駛的追求倒逼車企加快技術迭代。蔚來、極氪等品牌密集推出智能化新車型，端到端大模型與純視覺技術逐步落地，推動行業向高端化轉型。用戶社群經濟（如北京新能源車友會超千人規模）亦形成“體驗-社交-消費”閉環，成為市場增量的新支點。

四、潛在挑戰與未來展望

盡管政策成效顯著，仍需警惕短期市場透支風險。2024年因政策銜接問題導致銷量波動，部分車企價格戰加劇經銷商壓力，凸顯政策周期規劃的重要性。未來，政策需在持續激發需求與維護市場穩定間尋求平衡，同時推動電池回收、資源循環等配套體系建設，鞏固綠色轉型成果。

結語

汽車以舊換新政策不僅是一場消費刺激行動，更是一場產業革命。從新能源滲透率突破臨界點到二手車市場的爆發，從服務生態重構到技術迭代加速，中國汽車市場正以“政策為鑰”，開啟綠色智能出行的新紀元。隨著2025年政策深化，這一轉型浪潮或將為中國乃至全球汽車產業提供更具參考價值的樣本。

（本文數據及政策解讀綜合自商務部、中國汽車工業協會及行業研究報告。）

導語
2025年5月，美國佛蒙特州州長菲爾·斯科特（Phil Scott）宣布暫停該州對乘用車及中、重型卡車的電動汽車銷量要求。這一決定引發了對加州零排放汽車法規可行性的廣泛爭議，也折射出美國各州在推動新能源轉型過程中面臨的現實挑戰。本文將深入分析佛蒙特州政策調整的背景、行業與環保目標之間的博弈，以及未來電動汽車市場的潛在走向。

政策調整背景：充電基礎設施與技術瓶頸成關鍵阻力

佛蒙特州是美國11個采納加州零排放汽車法規（ZEV）的州之一。根據加州規定，到2035年全面禁售純燃油車，2026年輕型汽車中零排放車型占比需達到35%。然而，斯科特指出，當前佛蒙特州的充電基礎設施嚴重不足，且重型車輛電動化技術尚未成熟，導致政策目標難以實現。

“很明顯，我們沒有足夠的充電基礎設施，重型車輛的技術進步也不足以實現現行目標。”斯科特在聲明中強調。這一表態與馬里蘭州州長韋斯·摩爾（Wes Moore）的行動遙相呼應——摩爾已將零排放法規的執行推遲至2028年，理由同樣涉及基礎設施資金和關稅問題。

與此同時，美國眾議院于5月投票否決了加州的2035年全面電動化計劃及重型卡車零排放要求，撤銷了拜登政府對這些法規的法律授權。盡管加州援引“快速通道規則”主張國會無權推翻行政決定，但參議院尚未明確表態，政策的未來仍存不確定性。

行業與環保目標間的博弈：車企反對與環保組織的反擊

佛蒙特州的政策調整并非孤立事件，而是美國汽車行業與環保政策之間長期博弈的縮影。

汽車制造商的立場
代表通用、豐田、大眾、現代等車企的汽車創新聯盟（Alliance for Automotive Innovation）明確反對加州的硬性指標。聯盟CEO約翰·博澤拉（John Bozzella）表示，要求2035年電動汽車占比至少80%（插電式混動車不超過20%）的目標“缺乏可行性”。通用汽車公開支持佛蒙特州的決定，稱此舉“使排放標準與市場現實相一致”。

車企警告稱，若強行推行高比例電動車目標，可能被迫大幅削減整體汽車銷量，以提高電動車占比，甚至限制燃油車供應。這一風險已在部分州顯現——加州的輕型車零排放目標要求2026年達到35%，但當前電動車銷量僅占10%左右，差距明顯。

環保組織的反擊
環保組織則強烈批評政策調整。地球正義（Earthjustice）總裁阿比蓋爾·迪倫（Abigail Dillen）表示：“我們的共和黨領導人試圖將電動汽車的變革推回，但世界已經改變。”加州州長加文·紐森（Gavin Newsom）更直言參議院的投票“違憲”，并威脅通過法院上訴捍衛法規。

雙方的核心分歧在于：車企認為政策超前于技術與市場需求，而環保組織則強調，只有通過嚴格的法規才能加速減排進程，避免氣候變化的長期代價。

未來展望與挑戰：技術、基建與政策的三重考驗

佛蒙特州的暫停決定暴露了電動汽車推廣的三大核心問題：

1. 充電基礎設施滯后
   當前美國的公共充電樁數量僅為實現電動車普及目標所需的一半，且分布不均。佛蒙特州等偏遠地區尤其缺乏投資，導致消費者對電動車的接受度受限。
2. 重型車輛技術瓶頸
   與乘用車相比，卡車、巴士等重型車輛的電動化難度更高。電池續航、成本及充電效率仍是行業痛點，短期內難以突破。
3. 政策協調的復雜性
   加州作為美國環保政策的“領頭羊”，其法規被11個州采納，但聯邦與州政府的矛盾日益加劇。眾議院和參議院的投票結果可能進一步削弱加州的政策影響力，而法院對“快速通道規則”的裁決也將決定法規的最終命運。

結語：轉型之路的平衡術

佛蒙特州的政策調整標志著美國新能源轉型進入深水區。在環保目標與市場現實之間，政策制定者需要找到更靈活的平衡點。例如，逐步提升電動車占比、加大基建投資、鼓勵混合動力過渡，或成為更務實的選擇。

對于消費者而言，短期內電動車與燃油車的共存仍將是主流；而對于行業，技術突破與政策支持的協同推進，才是實現綠色未來的根本路徑。

2025年5月，一場圍繞新能源汽車技術參數的爭議引發全網關注。阿維塔科技（AVATAR）因旗下車型阿維塔12的風阻系數被自媒體“蘇黎世貝勒爺”質疑為“造假”，最終選擇通過法律手段維護品牌聲譽，并正式提起民事訴訟，索賠人民幣1000萬元。這一事件不僅成為新能源汽車行業維權的標志性案例，也折射出車企與自媒體之間日益復雜的博弈關系。

爭議核心：風阻系數測試的“真假之爭”

事件起因：2025年5月2日，自媒體“蘇黎世貝勒爺”發布視頻，聲稱通過第三方測試發現阿維塔12的風阻系數為0.28Cd，而官方宣稱的數值為0.21Cd，差距高達33%。博主進一步將這一數據與“20年前燃油車”對比，質疑阿維塔的技術水平“開倒車”。該視頻迅速引發行業熱議，甚至吸引特斯拉CEO馬斯克轉發，事件熱度持續攀升。

阿維塔的回應：

• 官方辟謠：5月3日，阿維塔科技法務部發文稱“此信息完全失實”，并宣布將通過公開測試“以正視聽”。
• 權威測試：5月9日，阿維塔聯合中國汽研、公證處及央視財經，對阿維塔12進行公開風洞測試。結果顯示，實測風阻系數為0.217Cd，與官方數據高度吻合。

自媒體的道歉與爭議：

• 5月12日，“蘇黎世貝勒爺”發布道歉視頻，承認測試中存在“不嚴謹”行為，并承諾刪除不實內容。然而，阿維塔認為其道歉視頻存在“斷章取義、偷換概念”，將量產車誤稱為原型車，進一步誤導公眾，因此決定提起訴訟。

法律行動：1000萬元索賠背后的邏輯

阿維塔的訴求：

• 立即停止侵權行為：要求“蘇黎世貝勒爺”刪除所有不實內容，并公開道歉。
• 賠償經濟損失與商譽損失：索賠1000萬元，阿維塔方面表示，此次事件已對其品牌形象和銷量造成實際影響。

法律依據與行業意義：

• 名譽權保護：根據《民法典》相關規定，企業有權對損害商譽的不實言論追究法律責任。
• 行業警示作用：阿維塔強調，此次高額索賠不僅是維護自身權益，更是對“造謠傳謠”的零容忍態度，旨在為行業樹立法律標桿。

行業觀察：車企與自媒體的博弈升級

車企的困境：

• 技術參數敏感性：在新能源車競爭激烈的背景下，風阻系數、續航里程等數據已成為消費者購車決策的核心參考。任何不實信息都可能引發信任危機。
• 維權成本高昂：阿維塔此次索賠金額創行業紀錄，反映出車企對品牌聲譽的重視，但也凸顯了打擊“黑公關”和惡意抹黑的高成本。

自媒體的責任與風險：

• 流量驅動下的“雙刃劍”：自媒體憑借專業測評或爭議性內容獲取流量，但若缺乏嚴謹性，可能觸碰法律紅線。
• 法律邊界模糊：當前行業缺乏統一的測評標準，部分自媒體通過“剪輯誤導”“斷章取義”放大爭議，亟需明確責任界定。

專家觀點：技術透明化與行業規范化的迫切性

1. 測試標準亟待統一：

• 業內人士指出，不同車企可能因測試條件（如風速、車輛狀態）差異導致數據偏差。建議建立第三方權威認證體系，提升測試公信力。
• 阿維塔此次通過直播公開測試全過程，為行業提供了“透明化”范例。

1. 自媒體生態需規范：

• 律師指出，自媒體若以“事實核查”名義傳播不實信息，可能構成名譽權侵權。平臺需加強內容審核，避免“劣幣驅逐良幣”。

1. 車企的長期策略：

• 阿維塔作為長安、華為、寧德時代合資品牌，正籌備港股IPO。此次維權事件可能影響其資本市場表現，也凸顯了品牌聲譽管理的重要性。

結語：技術信任與法律底線的時代命題

阿維塔與“蘇黎世貝勒爺”的糾紛，表面是技術參數的爭議，實則是新能源汽車高速發展中“信任構建”與“信息真實性”的深層矛盾。對于車企而言，技術實力需經得起公開檢驗；對于自媒體，流量紅利不應以犧牲專業性和責任為代價。

未來，這場1000萬元的法律博弈或將推動行業形成更清晰的規則：

• 車企需加強技術透明化，以數據說話；
• 自媒體應恪守事實底線，避免“為流量造謠”；
• 行業監管需完善，從源頭遏制惡意競爭。

這場風波的最終裁決，或許將成為中國新能源汽車行業的“分水嶺”——一個關于技術、信任與法治的新時代，正在來臨。

2025年4月，國際投行高盛集團發布最新報告，將美國2025年汽車銷量預期大幅下調近100萬輛，從此前的1,625萬輛降至1,540萬輛。這一調整的核心原因在于特朗普政府實施的關稅政策導致汽車成本飆升，疊加市場需求疲軟，引發行業連鎖反應。本文將深入分析高盛下調預期的背景、影響及未來市場走向，為消費者和投資者提供參考。

一、關稅政策：銷量下滑的“導火索”

高盛分析師指出，特朗普政府對進口汽車及零部件加征25%的關稅（僅USMCA成員國部分產品免稅），直接推高了汽車制造成本。根據高盛測算，美國進口汽車和本土生產的車輛平均成本將增加數千美元，而車企難以將全部成本轉嫁給消費者。

• 成本傳導困境：原材料（如鋼鐵、鋁）和零部件的關稅成本需由車企和消費者共同承擔，但需求疲軟下，車企無法完全通過提價覆蓋成本。
• 價格壓力：未來6至12個月內，美國新車凈售價預計上漲2,000至4,000美元，進一步抑制消費者購車意愿。

例如，福特汽車已宣布對多款車型降價促銷，試圖通過清理庫存應對價格戰，但此舉導致其股價在消息發布后下跌近5%。通用汽車和Stellantis的股價也分別下跌5.2%和11.8%，市場對行業前景的擔憂可見一斑。

二、銷量下調背后的行業挑戰

1. 供應鏈與生產端壓力

高盛同時下調了全球汽車產量預期：

• 2025年全球產量從9,040萬輛降至8,870萬輛；
• 2026年全球產量從9,260萬輛降至9,070萬輛。

北美地區受沖擊尤為明顯，因美國關稅政策導致零部件進口成本上升，車企不得不調整生產計劃。例如，依賴墨西哥組裝的大眾車型（如Taos、Jetta）可能面臨額外關稅風險，影響其市場競爭力。

2. 消費者需求疲軟與替代策略

• 購車成本上升：消費者對高價車型的接受度下降，轉向低價或二手車型。
• 電動車市場分化：盡管特斯拉Model Y等車型銷量下滑，但通用和福特的電動車型（如雪佛蘭Equinox EV、Mustang Mach-E）憑借性價比優勢逆勢增長。

3. 車企評級與資本市場反應

高盛將福特汽車的股票評級從“買入”下調至“中性”，認為其面臨國際競爭加劇、庫存過剩和成本壓力的多重挑戰。而豐田、大眾等依賴進口車型的車企，則因關稅政策面臨更大的利潤壓縮風險。

三、未來市場趨勢與消費者應對策略

1. 短期：價格戰與促銷潮加劇

車企可能通過降價、金融優惠或贈品刺激銷量。例如：

• 特斯拉將Model 3后驅版價格壓至25萬元以下，搶占中端市場；
• 豐田推出卡羅拉雙擎版新能源補貼疊加禮品包，吸引環保消費者。

2. 長期：電動化與本土化生產成關鍵

• 電動車滲透率提升：盡管高盛預計2030年美國BEV（純電動車）滲透率僅為26%，但車企加速電動化轉型（如通用Ultium平臺、福特F-150 Lightning）仍是必然選擇。
• 供應鏈本土化：車企或加大北美地區零部件生產比例，以規避關稅影響。

3. 消費者建議

• 關注促銷窗口期：4-6月為傳統銷售旺季，疊加關稅壓力，車企可能推出更大優惠；
• 優先選擇本土化車型：如符合USMCA標準的車輛（如豐田RAV4、福特F系列）可避免高額關稅；
• 長期投資需謹慎：若計劃持有車輛超過3年，建議優先考慮保值率高的車型（如豐田凱美瑞、本田CR-V）。

四、結語：行業調整中的機遇與風險

高盛的預測揭示了美國汽車市場正經歷一場由政策與成本驅動的深度調整。短期內，消費者將面臨更高的購車成本和更激烈的市場競爭；長期來看，車企需通過技術革新、本土化生產及電動化轉型重塑競爭力。對于投資者而言，需警惕高庫存、低需求車企的風險，同時關注在電動化領域布局領先的頭部企業。

近年來，全球汽車產業正經歷一場前所未有的電動化轉型。隨著各國政府對碳中和目標的推進，以及消費者對環保出行需求的提升，電動汽車市場迎來了爆發式增長。作為全球汽車行業的領軍者之一，豐田汽車公司（Toyota Motor Corporation）也在加速其電動化布局。根據最新消息，豐田計劃到2027年將其電動車型陣容擴展至15款，進一步鞏固其在電動車領域的競爭力。

豐田電動化戰略提速：2027年目標15款電動車型

豐田汽車公司近日宣布，將在未來幾年內加速電動車型的開發和投放，計劃到2027年將電動車型（BEV，Battery Electric Vehicle）增至15款。這一目標不僅體現了豐田對電動化市場的重視，也標志著其在電動化領域的戰略轉型。

據豐田官方透露，這15款電動車型將覆蓋多個細分市場，包括緊湊型轎車、SUV、跨界車以及商用車等。此外，豐田還計劃通過其子公司斯巴魯（Subaru）和大發（Daihatsu）推出更多電動車型，進一步豐富產品線。

豐田電動化戰略的核心是其“bZ”（Beyond Zero）系列電動車。自2021年推出首款bZ系列車型——bZ4X以來，豐田已經在電動化領域邁出了重要一步。未來，bZ系列將擴展至更多車型，包括即將發布的bZ Compact SUV和bZ Small SUV等。

技術突破與市場布局：豐田的電動化野心

為了實現2027年的目標，豐田正在加大研發投入，特別是在電池技術和充電網絡方面。

1. 電池技術：從鋰離子到固態電池
豐田在電池技術上的研發投入一直處于行業領先地位。目前，豐田已經掌握了鋰離子電池的高效生產技術，并計劃在未來引入固態電池。固態電池因其更高的能量密度和更短的充電時間，被認為是下一代電動車的核心技術。豐田計劃在2027年前實現固態電池的量產，這將為其電動車型提供更強的競爭力。

2. 充電網絡：解決“里程焦慮”
除了技術突破，豐田還在積極布局充電網絡。通過與能源公司合作，豐田計劃在全球范圍內建設更多的快速充電站，以緩解消費者的“里程焦慮”。此外，豐田還計劃推出支持雙向充電的電動車，允許車輛在非高峰時段將電能回饋電網，進一步提升電動車的使用價值。

3. 全球市場布局：從亞洲到歐美
豐田的電動化戰略不僅局限于亞洲市場，而是面向全球。在歐洲，豐田計劃通過與當地能源公司合作，擴大電動車的市場份額；在北美，豐田將推出更多符合當地消費者需求的電動車型；而在日本和中國市場，豐田則計劃通過本地化生產和銷售，進一步降低成本，提升市場競爭力。

豐田電動化的挑戰與機遇

盡管豐田在電動化領域加速布局，但其仍面臨諸多挑戰。

1. 市場競爭加劇
特斯拉、大眾、比亞迪等車企已經在電動車市場占據了領先地位。豐田需要在產品力、品牌力和價格策略上找到突破口，才能在競爭中脫穎而出。

2. 消費者認知轉變
豐田長期以來以混合動力車型（如普銳斯）聞名，但消費者對其純電動車的認知仍需進一步提升。豐田需要通過營銷和用戶體驗，改變消費者對其“電動車滯后”的印象。

3. 供應鏈壓力
電動車的核心部件——電池的供應鏈仍存在不確定性。豐田需要確保電池原材料的穩定供應，同時應對全球芯片短缺等問題。

盡管如此，豐田的電動化戰略也充滿機遇。隨著全球碳中和目標的推進，電動車市場將持續增長。豐田憑借其強大的研發能力和品牌影響力，有望在電動化浪潮中占據一席之地。

結語：豐田電動化未來可期

豐田計劃到2027年推出15款電動車型，這一目標不僅是其電動化戰略的重要里程碑，也是其對未來出行方式的一次大膽探索。從技術突破到市場布局，從電池研發到充電網絡，豐田正在全方位加速電動化進程。

對于消費者而言，豐田的電動化轉型意味著更多選擇和更高質量的產品；對于行業而言，豐田的加入將進一步推動電動車技術的進步和市場的成熟。未來幾年，豐田能否在全球電動車市場中實現彎道超車，值得期待。